Análisis Mercado Covid-19

El avance del Covid-19 ha arrastrado cuarentenas y cierres de fronteras con desarrollos disímiles entre las regiones del mundo. Así podemos constatar que en Asia parecen haber superado el peak de contagios por Covid-19, comenzando poco a poco a implementar ciertas medidas de normalización, luego de meses de encierro e incertidumbre. Por otra parte, Europa, tras experimentar una fuerte crisis, especialmente en países como Italia, España, Francia e Inglaterra, ha mostrado signos de ir aplanando las curvas de contagio, luego de extensas cuarentenas, con importantes costos sociales y económicos. En el caso de Estados Unidos, la evolución del virus parece tardía, sumando casi un tercio del total de casos globales, aunque con algún grado de estabilidad en el número de nuevos contagiados. Finalmente, en América Latina, la situación aún no se ve controlada, con casos dramáticos, como los que vemos en Ecuador y Brasil.

La paulatina reactivación de Europa y EEUU, ha implicado que, en el mes de abril, hayamos visto una recuperación de los mercados bursátiles, de la mano de anuncios históricos de ayuda por parte de los gobiernos y bancos centrales de todo el mundo, actuando de manera coordinada, para reestablecer lentamente la confianza de los inversionistas.

Las extremas medidas de aislamiento, han afectado de manera especial los precios de los commodities, aerolíneas, industrias de entretenimiento y turismo, con un fuerte impacto en el desempleo y consumo general, castigando con mayor fuerza al sector de servicios.

Hoy existe un claro consenso respecto a que este año el mundo sufrirá su mayor recesión. Sin embargo, seguimos confiando en que esta situación se irá recuperando en el mediano plazo, manteniendo una postura cauta en el corto plazo y conviviendo con una alta volatilidad en los precios de los activos.

Siempre nuestra recomendación es que, en tiempos de crisis, una asesoría adecuada es indispensable. Ser especialmente selectivos en los portafolios, ya que probablemente, algunos instrumentos serán fuertemente castigados, pese a ser de buena calidad y mostrar una atractiva relación de riesgo-retorno, por lo que una selección activa cobra especial relevancia.

Desde el mínimo, el S&P500 ha mostrado una recuperación de 27,9%, el caso del MSCI All Country World Index alcanza un 25,4%. Ambos continúan bajos, con un poco más de 10%, pero en niveles similares a los de junio del año pasado. Creemos que el mercado, en este punto de la crisis, mantendrá su foco en la reapertura de la economía y en las nuevas medidas fiscales y monetarias adicionales, que puedan venir de los bancos centrales y gobiernos de los países más relevantes desde el punto de vista económico.